基金重仓长江电力 寄望电价提升

电价提升的预期正在影响电力上市公司的估值，这似乎为布局其中的基金提供了获利良机。日前，国家能源局局长张国宝表示，目前水电价格普遍较低。业内专家解读称，由此看来，未来水电电价适当提升是可以预期的，而长江电力等大型水电公司或将受益。

在基金重仓的电力股中，至今仍在停牌的长江电力，颇受关注。

长江电力自2008年5月7日 至今一直停牌，期间，上证指数下跌41.81％，电力行业指数下跌21.87％。

业内专家普遍表示，虽然从目前的指数来看，长江电力停牌时的价格仍较高，但由于整体上市的预期明确，产业未来预期向好，并且在2009年内有望复牌。复牌后，重仓其中的基金可能受到的冲击并不大，而且可能会因公司质量的改善而在市场中获益。

29只基金重仓长江电力

截至2月27日，长江电力尚处于停牌。公开数据显示，该股于2008年5月7日因筹备整体上市而停牌。数据显示，停牌当日，上证指数为3579.15点，电力行业指数为2404.41点。截至2009年2月27日，上证指数已经跌至2082.85点，电力行业指数1878.50点。在此期间，上证指数与电力行业指数分别下跌41.81％、21.87％。

而目前来看，可能会受到长江电力影响的基金共有29只。天相投顾数据显示，四季度末，重仓长江电力的基金共有29只，涉及17家基金公司，共持有6.26亿股。其中，国泰基金管理有限公司与招商基金管理有限公司的旗下参与基金最多，分别有5只基金重仓该股。从持有数量来看，博时基金管理有限公司的持有量最高，共持有1.84亿股。从单只基金的持有量来看，大成基金管理有限公司旗下基金大成稳健持有量最高，共持有0.65亿股。若以停牌前价格计算，29只基金共持有长江电力的市值达91.67亿元。按照电力行业指数跌幅计算，截至2月27日，29只基金持有长江电力的市场达71.62亿元。

当长江电力复牌后，这些基金是否会受到影响呢？国信证券基金分析师杨涛在接受《证券日报》记者采访时表示，目前基金净值已采取指数型的估值方法，一般以所在行业的指数涨跌来为停牌股票进行估值，因此，长江电力即使在复牌后出现下跌，对基金净值的影响也不会很大。同时，杨涛指出，在基础市场低迷时，停牌确对基金可能产生影响，其中，单只股票在基金净值占比被动超过10％的现象比较典型。他指出，由于市场低迷时，股票市值缩水，导致停牌股的市值在基金净值比例逐渐增高，有的出现了超过10％的极端现象。他指出，目前基金对停牌股均采用指数法估值，并且市场在逐渐回升，出现上述极端现象的可能已经不大。杨涛指出，对基金净值的影响，最终要是长江电力的表现。他表示，长江电力整体上市应该问题不大，这可能会给基金带来获利机会。

有望今年复牌

对于长江电力的的整体上市，业内部分专家态度较为乐观。上海证券电力行业分析师严浩军指出，预计长江电力将在2009年内完成整体上市，上市后该公司的资产质量值得期待。

招商证券电力行业研究小组指出，整体上市对长江电力未来业绩影响较大，由于整体上市方案还没有最终确定，根据假设方案，预计2009年整体上市后的每股收益为0.64元到0.70 元。考虑到公司业绩相对稳定，在经济调整周期中能够获得明显的相对收益。该小组表示，长江电力长期成长性在电力公司中仍然突出。三峡总公司拥有4000万千瓦左右的在建项目，将在未来10～15年内投产，届时公司装机容量将增加200％

此外，2月19日，国家能源局局长张国宝表示，目前水电价格普遍较低。这也引发了业内对水电提价的期许。

对于以上信息，长城证券基金分析师闫红在接受《证券日报》记者采访时表示，总体来看，电力行业在存在诸多积极因素，长江电力复牌后，对基金造成消极影响的可能性不大。

虽然业内对长江电力复牌后给基金的影响较为乐观，不过谨慎的声音也同时存在。上海证券电力行业研究小组指出，由于长江电力尚持有部分A股，其中大部分为金融行业股票，这些股票在2008年出现下跌，与2007年相比，投资收益的减少，可能会令该公司净利润下降。

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